山西煤矿复产提速、铜精矿加工费再创新低：10月矿市两极分化，选矿端成胜负手

01导语

上周五夜盘伦铜、伦铝齐涨，美联储"不急于加息"表态一度缓解宏观压力；但国内产业链的两条主线更值得关注——发改委、能源局10月16日在太原召开煤矿复产增产保供推进会，山西停产煤矿加速回归，48座煤矿产能5305万吨正在释放；而铜产业链上，智利两大铜矿罢工相继结束、冶炼端减产兑现，铜精矿加工费却继续下探至历史低位。一头是供应宽松，一头是矿端紧缺，"矿贵矿贱"正把行业利润重新分配，选矿回收率与成本控制成为穿越周期的核心竞争力。

02当日要闻

1. 发改委、能源局太原专题会：山西加快停产煤矿复工复产，稳定迎峰度冬供应

国家发展改革委、国家能源局10月16日在山西太原召开加快煤矿复产增产保供工作推进会，要求山西省加快停产煤矿复工复产，稳定迎峰度冬煤炭供应。据Mysteel统计，自5月23日以来山西出现过停产的煤矿共计207座、产能2.78亿吨；截至10月19日仍停产48座，产能5305万吨，周环比减少6座、365万吨——复产节奏明显加快。价格端随之转向：10月19日焦煤主力盘中跌超5%、焦炭跌超3%，结束了连涨格局；山东港口60.8% PB粉主流报647-650元/湿吨，询盘稀少。（来源：国家发展改革委/国家能源局、Mysteel，2026-10-19）

2. 智利Centinela铜矿罢工结束，但铜精矿加工费跌势未止，冶炼端减产密集兑现

10月17日Centinela铜矿两大工会工人表决通过与安托法加斯塔矿业达成的新集体谈判合同，持续一周多的罢工宣告结束，至此智利两大铜矿罢工风险相继解除。但供应紧张格局未改：SMM数据显示国内铜精矿现货加工费进一步下跌，部分冶炼厂已安排减产检修，9月中国电解铜冶炼开工率创2014年以来同期新低，副产品硫酸价格已连续回落约两个半月，冶炼利润持续恶化。10月19日沪铜主力收涨0.29%报109770元，现货端出现高价抑制，接货力度转弱。（来源：上海有色网SMM，2026-10-19）

3. 找矿从"人工勘探"到"智能预测"：内蒙古建成首个矿产资源大数据知识图谱

据《瞭望》10月17日报道，内蒙古整合全区多年积累的2000余份地质勘探报告数据，对呼伦贝尔、兴安盟等六大片区存量资料做标准化处理，建成自治区首个矿产资源大数据知识图谱和智能预测大模型。"十四五"期间内蒙古煤炭新增资源量近200亿吨、铁矿石12亿吨、萤石3亿吨；非煤矿山从298个整合为187个、淘汰关闭小型矿山47个，力争2030年大中型非煤矿山比例提升至50%以上。同期辽宁省政府办公厅印发《自然资源保护利用"十五五"规划》，明确建设世界级菱镁产业基地和国家级铁矿、黄金产业基地。（来源：《瞭望》/新华网、中国矿业联合会，2026-10-17）

4. 冶炼厂减产与稀土分化同步：9月铜矿砂进口248.2万吨同比降4.1%，锂钴继续探底

海关数据显示，9月我国铜矿砂及其精矿进口248.2万吨、同比减少4.1%，未锻轧铜及铜材进口46.1万吨、同比减少4.9%；SMM数据显示9月中国铜材产量172.57万吨，环比增3.5%、同比降4.25%。新能源链条同样在调整：中国银河证券有色团队10月19日周报显示，本周电池级碳酸锂收于10.2万元/吨、周环比-16.39%，电解钴24.25万元/吨、-5.83%，钨精矿28.8万元/吨、-14.79%，唯有氧化镨钕74.45万元/吨逆势涨0.68%。（来源：海关总署、SMM、中国银河证券，2026-10-19）

03矿种价格快讯（涨红跌绿，10月19日收盘/10月20日早间）

价格速评：美国9月CPI同比涨3.7%创近五个月最大涨幅，但美联储主席沃什表示不提前判断议息决定，美元指数高位回落，为有色提供短线支撑。铜产业链"矿紧冶减"格局未变，但现货已现高价抑制、接货转弱，短期高位重心或小幅下移；双焦因复产提速快速回落；铁矿港口库存1.65亿吨高位，19日反弹更多是减仓修复；稀土延续"镨钕坚挺、镝铽走弱"分化，锂钴钨仍在探底通道。

04选矿/技术/EPC视角

当前产业链释放出对矿山服务商最直接的三个信号。其一，铜精矿加工费跌至低位而冶炼利润恶化，说明"矿端稀缺"已从价格层面传导到冶炼端减产，选矿环节的回收率每提升1个百分点，对矿山端的实际收益贡献远超以往，工艺试验与流程优化不再是可选项。其二，内蒙古把2000余份地质报告做成知识图谱和智能预测大模型，标志着找矿环节的AI化从概念走向生产应用——这与此前华锡巴里选矿厂81台摇床"AI接矿管家"（锡精矿品位45.034%，逼近人工46.104%）形成呼应，AI正在同时改写"找矿"和"选矿"两端。其三，内蒙古非煤矿山"整合重组一批、淘汰关闭一批、升级改造一批"以及辽宁"十五五"规划建设世界级菱镁与铁矿、黄金基地，意味着中小矿山的合规技改、扩容与绿色矿山达标将成为未来两年的刚性需求。对以鑫海矿业为代表的EPC+M+O全产业链服务商而言，此时最值得提前布局的是三件事：把选矿试验前置到立项阶段以锁定回收率指标、在工艺方案中嵌入AI控制与伴生资源回收模块、把握中小矿山整合重组带来的技改与尾矿库建设窗口。

05数据源说明

卓创资讯（2026-10-19）；Mysteel/我的钢铁网（2026-10-19）；上海有色网SMM（2026-10-19）；长江有色金属网（2026-10-20）；光大期货铝早评（2026-10-20）；中国银河证券有色行业周报（2026-10-19）；百川盈孚（2026-10-19）；海关总署（2026-10-19转引）；《瞭望》/新华网（2026-10-17）；中国矿业联合会转载辽宁省自然资源厅。说明：今日9:00《矿山行业要闻简报》未生成，本文行情与新闻均联网检索补充至10月19日收盘/10月20日早间口径。所有价格与事实均注明来源和日期，仅供行业信息参考，不构成投资建议。